Reequilibrios de fusiones y adquisiciones en el sector sanitario
Xochitl Calderón
April 14, 2026
La actividad global de fusiones y adquisiciones (M&A) en el sector sanitario repuntó con fuerza en 2025, con un valor de transacción que aumentó un 38% hasta alcanzar los 546.700 millones de dólares, lo que supone uno de los mejores años desde el pico posterior a la pandemia.
Sin embargo, dentro de este repunte general, las fusiones y adquisiciones en el sector sanitario de tamaño medio mostraron un crecimiento más moderado.
El último informe sobre fusiones y adquisiciones en el sector sanitario global, elaborado por Baker Tilly International en colaboración con Mergermarket, muestra que el valor de las transacciones en el mercado medio aumentó un 2% hasta los 105.000 millones de dólares, lo que supone el tercer año consecutivo de crecimiento desde 2023, pero por debajo del crecimiento del mercado medio en general (todos los sectores), donde el valor de las transacciones aumentó un 7%.
La divergencia es aún más evidente en los volúmenes.
El volumen de transacciones en el sector sanitario de tamaño medio cayó un 3%, mientras que el del mercado medio en general creció un 4%.
Esto pone de manifiesto un cambio claro: se están completando menos transacciones, pero a valores medios más altos, lo que apunta a una mayor selectividad y a una menor disponibilidad de activos sanitarios de alta calidad.
Las macrotendencias, el cumplimiento normativo y las brechas tecnológicas impulsan una nueva ola de transacciones.
El envejecimiento de la población, el aumento de las enfermedades crónicas y las constantes presiones sobre los costos mantienen la demanda a largo plazo de activos sanitarios.
Estos factores fundamentales respaldan las valoraciones y mantienen activos a los negociadores, especialmente en el segmento de mercado medio, y seguirán siendo factores clave hasta 2026 y más allá.
- Reestructuración de carteras por parte de grandes empresas estratégicas:
Los grandes grupos farmacéuticos, de tecnología médica y de atención médica están desinvirtiendo en activos no estratégicos y de menor escala, creando una cartera constante de objetivos de tamaño medio. Estas escisiones suelen tener ingresos e infraestructura consolidados, pero requieren una gestión especializada, lo que las hace muy atractivas para compradores y patrocinadores del mercado medio.
- Transición hacia la atención ambulatoria, domiciliaria y virtual:
La transición de la atención hospitalaria a la atención ambulatoria, domiciliaria y virtual ha impulsado la aparición de más empresas medianas especializadas. Los centros de cirugía ambulatoria, la monitorización remota y las plataformas de atención virtual suelen ser de tamaño medio, y la consolidación está creando rápidamente líderes regionales.
- Complejidad regulatoria y de reembolso
El mayor escrutinio regulatorio y el riesgo antimonopolio pueden limitar las grandes transacciones, especialmente en los mercados de proveedores y pagadores. Las operaciones en el mercado medio suelen ser más viables, presentan menos problemas de competencia y son más fáciles de integrar, a la vez que ofrecen una escala local significativa.
- La atención médica impulsada por inteligencia artificial (IA) como factor diferenciador clave
La IA ha pasado de ser una tendencia emergente a un motor de inversión fundamental. Los inversores en el mercado medio buscan empresas con capacidades digitales y de IA integradas, utilizando adquisiciones complementarias para añadir automatización de flujos de trabajo, análisis y herramientas de interacción con el paciente, sin el sobreprecio asociado a los activos tecnológicos a gran escala.
- Las fusiones y adquisiciones transfronterizas como palanca de crecimiento
Las operaciones transfronterizas son ahora una prioridad estratégica, no una mera oportunidad. El acceso a nuevas tecnologías, una cartera diversificada de operaciones y la expansión de los mercados de pacientes refuerzan la convicción de que las fusiones y adquisiciones internacionales son cruciales para la creación de valor a largo plazo.
¿Qué sigue?
De cara a 2026 y más allá, los negociadores mantienen un optimismo cauteloso.
Las recientes ofertas públicas exitosas indican una mejora en las vías de salida y una renovada confianza de los inversores. Los avances en las políticas podrían aportar claridad regulatoria que permita concretar operaciones actualmente paralizadas, mientras que los subsectores alineados con el envejecimiento de la población, la productividad impulsada por la IA y la atención basada en el valor presentan oportunidades atractivas.
El desafío fundamental para los negociadores será el siguiente: diferenciar las plataformas de crecimiento sostenible de los activos expuestos a las dificultades del sector y al riesgo regulatorio.
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https://bti-global.files.svdcdn.com/production/documents/Global-dealmakers-2026-Healthcare.pdf?dm=1775118105
"Nos encontramos en un punto de inflexión donde la convergencia de la presión demográfica, la disrupción tecnológica, la IA y la disponibilidad de capital está creando un entorno innegablemente positivo para las fusiones y adquisiciones. La lógica estratégica para las consolidaciones y adquisiciones complementarias nunca ha sido tan sólida, y los ejecutivos que aborden 2026 con una tesis clara sobre fusiones y adquisiciones y la disciplina para ejecutar las operaciones adecuadas tendrán una ventaja competitiva significativa en el sector de la salud en el futuro.
Harsh Maheshwari
Líder global de servicios de asesoría
Baker Tilly International
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